核心提示：央行部署下半年工作，明确规范应收账款电子凭证业务，统一账期上限6个月；非持牌自建平台须2027年6月底前完成存量清零；供应链金融从"核心企业信用输出"转向"交易数据信用"模式；山东、广东、重庆等多地密集出台配套政策。
近日，中国人民银行召开下半年工作会议，部署下半年重点工作，其中明确提出规范应收账款电子凭证业务、加强供应链信息服务平台监管、推动解决企业账款拖欠问题。这标志着供应链金融行业正经历一场深刻的信用体系重构，从传统依托大企业主体信用的"确权"模式，全面转向基于真实交易数据核验的"脱核"模式。
本次转型的核心政策背景源于两份关键文件。2025年4月，中国人民银行等六部门联合发布《关于规范供应链金融业务引导供应链信息服务机构更好服务中小企业融资的通知》（银发〔2025〕77号），首次将应收账款电子凭证纳入统一规范框架，明确付款期限原则上不得超过6个月。2026年5月，全国多地金融监管部门同步下发窗口指导，将"规范"升级为"清退"：核心企业自建的无金融牌照供应链平台须立即停止新增业务，并要求2027年6月底前清零全部存量业务；全市场应收账款电子凭证付款期限统一压缩至6个月以内。据统计，截至2026年一季度末，全国应收账款电子凭证开立余额2.75万亿元，融资余额2.08万亿元；登记在册的237家供应链信息服务机构中，已有24家退出电子凭证业务。
从行业转型逻辑来看，"脱核"并非摒弃核心企业，而是弱化其信用担保、确权兜底职能，保留其产业链交易枢纽价值，实现信用体系迭代升级。全新脱核模式搭建起数据信用、物的信用、企业主体信用多维评价体系，以真实交易背景为核心授信依据。多地政策密集跟进：山东出台全国首个专项政策，推广供应链票据替代非标凭证；重庆推出"四不"脱核融资模式，无需核心企业确权、不占用其授信、不用强制对接系统、不增加其风险责任；广东聚焦数字普惠金融，推动供应链金融从核心企业专属服务转向全产业链普惠覆盖。普兰金服副总裁周海滨在接受媒体采访时指出，从长远看将形成以"票据为主、凭证为辅"的格局，供应链票据在政策支持下实现规模放量，成为主流选择。
对中小企业而言，这轮变革意味着融资路径的重大转变。一方面，核心企业利用优势地位强制供应商使用指定渠道融资、肆意拉长账期的行为将受到严格约束；另一方面，中小企业需要积累更多真实交易数据和数字化信用资产，才能在脱核模式下获得金融机构的认可。银行端则需从"盯大买家盖章"转向"核中小供应商交易背景"，补足数据风控能力。建议中小企业：一是规范应收账款管理，确保交易合同、发票、物流单据等资料完整可追溯；二是主动接入合规的供应链金融平台，积累数字化信用记录；三是关注供应链票据等标准化融资工具，降低融资成本；四是及时了解所在地区"脱核"政策落地情况，调整融资策略。
适用主体：中小微供应商、核心企业、商业银行、保理公司、供应链金融平台、采购人
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